伴隨我國人均可支配收入的穩步提升,居民消費升級為我國小家電市場的生長提供了必要的土壤,小家電市場的發展十分火熱。其中,作為新興品牌,小熊電器(002959)在競爭激烈的小家電市場中始終穩占一席之地,獲得市場的高度關注。

小家電市場精細化轉型升級

近年來,小家電越來越受到我國消費者的喜愛,隨著公眾對產品的需求旺盛以及互聯網電子商務平臺的蓬勃發展,小家電市場規模不斷增長,處于高速擴張階段,市場的整體增長態勢穩健。

同時,消費升級正在成為我國小家電行業增長的內驅動力。隨著國內消費市場不斷升級,在小型家用電器領域,出現了淘汰率高、更新換代快、價格戰嚴重等現象,小家電領域正面臨著從粗放到精細的轉型,小熊電器也獲得了巨大的發展機遇。

小熊電器運用互聯網大數據進行創意小家電研發、設計、生產和銷售,并在產品銷售渠道與互聯網深度融合的“創意小家電+互聯網”企業,產品包括廚房小家電、生活小家電及其他小家電,其中廚房小家電根據功能進一步劃分為鍋煲類、電熱類、壺類、西式類和電動類五類產品;其他小家電包含個護小家電和母嬰小家電等,產品矩陣十分豐富。

作為國內創意小家電行業最具競爭力和成長性的企業之一,小熊電器經過持續的技術創新以及經驗積累,公司小家電產品設計創新實力不斷獲得業界認可,在研發設計方面具有較強優勢。結合研發設計優勢,公司不斷豐富產品品類,持續深耕細分產品,滿足消費者在不同階段或場景對創意小家電的需求。

目前,小熊電器產品品類豐富,如今共有500多款產品對外銷售,產品適用對象涵蓋嬰幼兒、青年、中老年人群及其生活與工作的不同場景。公司憑借較強研發設計優勢不斷豐富產品品類,各類產品的銷售訂單相互帶動,提高了客戶復購率和銷售額,極大地擴大了公司的行業影響力。

業績下滑,是否重營銷、輕研發

2020年廚房小家電受益于“宅經濟”,產品銷量大幅增長,2021年大部分“從無到有”的需求已被滿足后,銷量有所下滑。在“宅經濟”逐步退化后,小熊電器業績更是出現了近五年首次“變臉”。

從2017年到2020年,小熊電器實現的營業收入分別同比增長56.17%、23.96%、31.70%及36.16%,凈利潤分別同比增長104.88%、26.57%、44.57%及59.64%。但小熊電器2021年年報顯示,公司2021年實現營業收入36.06億元,同比減少1.46%;凈利潤2.83億元,同比下降超三成,公司首次出現營利雙降的狀況。

具體來看,在廚房小家電中,電動類業績下滑明顯,該品類營收5.97億元,同比下滑31.03%;鍋煲類營收7.67億元,同比增長12.56%;壺類營收6.28億元,同比增長11.50%。西式電器、生活小家電則整體表現平穩。

小熊電器在公告中表示,業績降低的原因主要是公司去年面臨疫情催生的“宅經濟”逐步消退局面,以及原材料價格持續上漲,芯片緊缺等壓力。原材料價格上漲導致凈利潤下滑,但值得注意的是,小熊電器的研發投入明顯減少,營銷費用卻有了大幅增加。

年報披露,2021年小熊電器的銷售費用為5.53億元,而研發投入僅1.3億元。在總營收中的比重僅為3.6%。2021年公司在銷售上的投入同比增長了25.66%,是同期研發投入的4倍。

此外,公司產品主要通過線上經銷、電商平臺入倉和線上直銷方式銷售,公司線上銷售收入占主營業務收入的比例較大,具有較高的集中度,受疫情波及度較大,一定程度上也使公司整體業績下滑。

苦練內功,逐漸增強承壓

為了鞏固公司的競爭優勢,小熊電器苦練內功,做出了種種舉措以強化公司的承壓力。

小熊電器首先對事業部架構進行調整優化。2021年12月公司公告顯示,公司撤去原有的鍋煲、電動電器事業部,增設嬰童用品、零部件事業部。同時撤去原有的營運管理中心,新設數字化中心、行政服務中心,將更適應公司品類拓張的戰略決策。

同時,小熊電器設立產業基金尋找上下游整合機會,2022年3月公告擬與泓諾創投、泓諾兆峰共同設立5000萬元產業基金,其中公司認繳4000萬元。

2022年4月12日,小熊電器發布了首次回購部分社會公眾股份的公告。據悉,此次回購是小熊電器自2019年8月23日上市以來首次回購,而本次回購的股份將用于實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃。

據公告顯示,小熊電器首次通過回購專用證券賬戶,以集中競價方式回購公司股份,回購股份數量為74100股,占公司截至2022年4月12日總股本的0.0474%,最高成交價為43.98元/股,最低成交價為43.10元/股,支付的總金額為3218726.00元(不含交易費用)。

如今,小熊電器在行業底部修煉內功,后續原材料等外部壓力緩解后,公司業績有望獲更大彈性。據魔鏡數據,小熊京東1-2月銷售額同比+11%,給投資者帶來較大信心,但小熊是否能真正提振市場,還需要繼續觀察后續經營狀況。