隨著第一季度的信息披露,一些明星基金經理加大了港股的發行量,甚至有些重倉互聯網龍頭。

很多人來問港股是不是有機會了?要不要跟風抄底中概股?

事實上,從數據上看,近些年,公募是持續加大對港股市場的布局的。

截至2021年年報,香港股票公開發行投資總市值已接近3900億元,過去五年增長了10倍。

來源:iFinD

此外,從新發基金的角度來看,港股通也已成為活躍的股權類新基金投資標準配置。

截至4月16日,281只新活躍股票基金(合并計算)中,有246只已將港股納入其投資組合,占總數的87.54% ,較去年全年上升8.63個百分點。

為什么公募開始頻繁布局港股?

1、政策底初現

受政策和地緣經濟政治等因素分析影響,2021年以來,港股公司市場發展走勢偏弱。

但在強有力的監管手段下,香港科技行業已逐步規范化整頓,多數負面政策都已被市場預期到。自2022年以來,香港出臺了一些有利政策,香港股市逐漸出現復蘇跡象。

港股回購潮出現。

2022年第一季度,香港上市公司回購數量增加41家(同比增長56.16%),回購總額同比增長99.6%,回購總額同比增長259.05%。

2. 稀缺板塊與A股形成互補

香港股票的供應方以內地上市公司為主,占總市值的80% 以上。

港交所順應新經濟企業發展變化的趨勢,允許同股不同權、未有利潤或收入的生物技術科技有限公司、二次上市管理公司等三大類影響公司通過上市,港股有A股市場較為稀缺的新經濟和生物醫藥物流公司等,都為公募投資活動提供了豐富和差異化的選擇。

3.估值仍然很低,AH溢價正在逐漸上升

恒生滬深港通AH Premium Index跟蹤內地和香港兩地上市股票(內地A股和香港H股)的價差。

指數越高,a 股相對于 h 股的價格越高(溢價越高) ,而指數越低,a 股相對于 h 股的價格就越低。

在目前的時間點,港股資產的價格處于被低估的狀態,比a股資產具有更高的性價比。

恒生綜合指數市盈率9.71,市凈率0.98,均處于發展歷史地位。

自2022年以來,追底基金一直在流入香港股市。截至3月10日,45只在香港上市的 etf 今年吸引了總計263億元的資金流入。

從南向資金的行業進行配置看,信息管理技術服務行業是熱門偏好。

Wind統計數據顯示,2021年末,港股資訊信息科技業上市企業公司的總市值管理規模進行合計可以達到129743.1億港元,超過中國金融業的71585.2億港元;資訊金融科技業市值占比升至30.4%,超過我國金融業的16.7%,成為目前港股價格市場經濟上規模占比最大的行業。

對于科技行業的投資,有這樣一個指數,涵蓋了國內外上市的制造業技術領導者。

中證滬港深科技領先指數(<SHS科技領先指數)。

本指數從滬港深三地市場抽樣調查了50家市值較大、市場占有率較高、研發投入較大的上市公司,反映了滬港深三地上市科技公司證券市場的整體表現。

成份股主要選擇科技領域的龍頭,包括通訊設施、硬件設備、軟件服務、互聯網、醫藥等精選子行業。

與恒生中國科技發展指數、創業板50指數、創業板市場指數的成分股企業相比,SHS科技行業龍頭地位指數不管是在歸母利潤的增速,還是ROE方面,均是世界領先的。

在指數表現方面,自2016年以來,無論是絕對收益率還是超額收益率,SHS技術領先指數都表現良好,優于創業板50、創業板指數等主要技術指數。

截至4月20日,SHS技術領先指數的市盈率為16.04,歷史上為0.23%,低于恒生指數、創業板指數和創業板50。

有7只公開發行的股票跟蹤該指數,包括場內和場外。

考慮場內市場交易平臺賬戶的限制,以及實時的波動。

我只是看了4個以外的領域,他們的規模不是很大,鵬華中國證券、上海、香港和深圳技術領先的LOF規模最大,擁有2.29億元。

今年以來,SHS科技領先指數累計下跌28.45%,四只場外基金明顯下跌,但低于指數跌幅。

其中鵬華、深港、深市的龍頭科技公司LOF的性價比相對較高。

超額回報、信息管理比率、下行進行風險均領先。

信息比率,它是指數乘積的標尺。

我們可以把它看作是,我主動承擔的偏離基準的風險換回了多少高于基準的收益。

在相對收益考核的要求下,能不能跟上,能不能賺到更多的錢,是考察基金經理能力的核心要素。

信息比率越大,基金經理跟蹤誤差的超額收益越高。所以就單個指數而言,信息比率高的基金比信息比低的基金好。