財聯社5月10日訊(記者 周曉雅),不同于昨夜美股及歐洲市場的表現,A股今日開盤后的市場表現,讓不少投資者大呼驚嘆。

從私募股票倉位來看,股票私募倉位指數繼4月下旬觸及年內低點,目前正出現反彈。私募排排網數據顯示,截止4月29日,股票私募最新倉位指數為71.78%,較4月22日的71.13%略升0.65個百分點。

具體來看,49.9%的股票私募倉位超過8成,26.23%的股票私募倉位介于5-8成之間,倉位低于5成的股票私募占比為23.87%,包括6.59%的股票私募倉位低于2成。

在私募股票倉位見回調之際,各家私募的發聲仍在持續。有私募聲稱,當前A股行情一觸即發,眼下是吃飯行情的起點;也有私募認為,高頻數據對國內經濟回暖形成驗證后,市場信心將出現較大修復,有望迎來股市向上的中期拐點。

半夏投資李蓓喊話稱,龍戰于野已經完成,吃飯行情就在現在,長期也不用太悲觀。并認為主動減倉過程已經結束,“公募基金已經不再主動擇時。目前專業機構中,擇時的主要是私募基金和保險?!?/p>

私募股票倉位環比回升

分規模來看,大規模股票私募倉位最高,其次是小規模,再次是中等規模私募,無論是哪個規模級別,在4月29日的倉位指數環比均略所上升。百億股票私募最新倉位指數為77.71%,倉位較最低的二十億規模股票私募高出10.56個百分點。

私募排排網表示,目前58.53%的百億私募倉位超過8成,26.79%的百億私募倉位介于5-8成之間,另有14.68%的百億私募倉位低于5成,包括有2.05%的百億私募倉位低于2成。

拉長周期來看,4月股票私募倉位指數一度低至71.13%。數據顯示,4月股票私募倉位指數平均值為73.2%,低于3月74.72%的倉位指數平均值,今年來股票私募倉位指數一直處于下降趨勢,4月倉位指數平均值創出今年來新低。另外,整個4月股票私募倉位指數波動明顯加大,最高和最低時倉位指數相差4.38個百分點。

但就百億級別的股票私募來看,4月倉位指數平均值為78.38%,低于3月的79.50%。在4月,這一級別的股票私募倉位指數平均值同樣創出了今年來新低。并且,整個4月份百億股票私募倉位指數波動較股票私募更大,最高和最低時倉位指數相差5.99個百分點。

從年內的變動來看,私募排排網認為,今年來股票私募在操作策略上更加傾向于順勢而為。4月前三周行情表現較差,股票私募倉位指數一直處于下降趨勢,最后一周市場持續反彈,股票私募倉位指數也隨之加倉。

李蓓看好中證500和中證1000

除了股票私募倉位指數的回升,不少私募也親自下場發表對當下行情的觀點。

5月9日,半夏投資官方公眾號發布一篇名為《做多A股,買入中國制造》的文章。半夏投資創始人李蓓在文中提及,過去一個多月,A股尤其以中證500為代表的制造業細分龍頭股票,進入10年一遇的絕對低估區間,吃飯行情就在現在,長期也不用太悲觀。

李蓓稱,每一輪熊市,都會經歷四個階段:

第一階段:少數投資者對經濟和企業盈利的前景能否維持產生懷疑。過高的估值或信貸的收緊驅動產業資本的減持。邊際減倉驅動的下跌。

第二階段:經濟和流動性的趨勢性惡化,伴隨一些長期的制度性的擔心,使得投資人系統性普遍性的主動避險減倉。

第三階段:帶止損線的資金,帶杠桿的資金,資產管理的資金,因為止損、爆倉、贖回,被迫拋售。

第四階段:大部分投資人信心依然脆弱,盈利依然下行。但市場不再趨勢下跌,轉為震蕩企穩。

在她看來,當前的A股,已經完成了第三階段,進入第四階段。一方面,主動減倉過程已經結束;另一方面,被動砍倉過程也已經結束?,F在A股總體的風險溢價,是歷史最高水平,相對于債券,A股總體估值,位于歷史最低水平。

李蓓認為,當下是吃飯行情的起點。所謂的吃飯行情,即選擇制造業龍頭、出口鏈條,關注中證500指數和中證1000指數。

之所以得出以上結論,她認為,最近市場出現了四點變化:一是流動性顯著向好,這其中央行“暗暗”做了很多事,比如持續投放流動性,把銀行間拆借回購利率壓低了一個臺階,也包括更大力度逼著銀行放貸款。票據利率更是幾乎歷史最低水平,年化不到2%。這是不是降息,勝似降息最近的變化;二是人民幣快速貶值改善出口企業盈利預期;三是產業資本更加。積極吃飯行情吃什么?

“從投資人結構和估值的角度來看,過去一個月的集中殺跌,主要是散戶,大戶,中小型私募的被迫砍倉,重災區是中證1000和中證500?!崩钶肀硎?,這些類別的股票,估值才殺到了歷史最低。明確提出選制造業龍頭,選出口鏈條;回避外資重倉,回避金融地產可選消費;選中證500,中證1000;回避上證50,滬深300。

星石投資:市場信心將出現較大修復

相比于李蓓的堅定買入,星石投資最新觀點更加謹慎。他們談及,仍需密切關注影響股市情緒的因素變化。

星石投資認為,影響A股市場的決定因素仍在國內,股市波動偏大的原因可能在于投資者正在等待高頻數據對經濟回暖的驗證,“整體看,影響市場筑底反轉的主要因素包括國內疫情變化、復產復工進程和信用擴張節奏等。目前來看,這幾點對股市情緒的影響都出現了較為積極的變化,仍需密切關注變化?!?/p>

具體來看,他們認為,一是上海疫情社會面于近期清零的概率不斷提高,其他省市疫情基本處于可控范圍內,疫情對經濟的影響在不斷減弱。二是復產復工積極推進,截至5月5日,上海全市1800多家重點企業復工率超過70%。三是信用擴張的整體方向不變,仍在持續進行中。

“目前市場詬病融資結構偏差,但其中也存在不少的積極變化,極端否定態度可能并不可取?!币云髽I中長期貸款為例,他們認為,在2021年同期月度投放量強勢增長導致基數偏高的背景下,今年一季度的企業中長期新增規模并不差,3月新增企業中長期貸款額為近5年以來最高值。雖然局部疫情對企業融資活動、資金運轉有一定負面影響,疊加季節性回落,4月金融數據可能相對偏弱,但宏觀政策正在積極調整應對,拉長時間看信用層面的擴張有望持續。

在他們看來,當高頻數據對國內經濟回暖形成驗證后,市場信心將出現較大修復,有望迎來股市向上的中期拐點。

中歐瑞博董事長吳偉志:繼續悲觀短期舒服,長期錯誤

中歐瑞博董事長吳偉志的最新觀點則認為,從整體情緒與估值水平來看,市場有較大概率到了熊市后期階段,當前,繼續悲觀恐怕是一件短期舒服,長期錯誤的事。

“我們一直認為,資本市場是因變量,宏觀經濟也是因變量。真正的自變量是經濟政策、金融政策、監管政策、防疫政策、產業政策、經濟周期這些因素?!彼硎?,在一輪周期中,政策拐點、股市拐點、經濟拐點三者依次出現,在政策已經明確轉向穩增長主旋律,不斷加碼情況下,未來經濟在疫情沖擊緩解后企穩上行是大概率的,在兩者之間,資本市場的企穩上行,應該是會領先于經濟的企穩。

不過,他也強調,對于熊市后期階段的論斷,不排除一些抱團嚴重,估值泡沫太大的行業與公司未來出清與下行的時間還比較長,空間仍不小,“這種階段更加積極一些,是很有必要的?!?/p>