文/周 蘇

電子化學材料是集成電路產業不可或缺的重要支撐材料,是集成電路產業發展所需的“水”和“空氣”。我國可用于8英寸以上集成電路制造的電子濕化學品、電子特種氣體和前驅體材料仍嚴重依賴進口,制約了我國集成電路產業的健康發展。

為服務國家集成電路產業的重大戰略需求,中巨芯科技股份有限公司(下稱:中巨芯)自設立以來專注于集成電路制造用電子化學材料,力爭成為國內規模最大、品類最全、品質最高的電子化學材料提供商之一,為客戶提供電子濕化學品、電子特種氣體和前驅體材料等一站式服務。

賬上不差錢卻募資重復補流

中巨芯科創板IPO目前仍處于問詢狀態,其保薦機構為海通證券,審計機構是天健所。中巨芯成立于2017年,直到2020年開始扭虧為盈。

2018年至2021年1-6月(下稱:報告期),中巨芯實現營業收入15,609.86萬元、33,126.33萬元、40,018.19萬元和25,164.81萬元,凈利潤分別為-1,433.41萬元、-516.27萬元、2,360.76萬元和3,662.00萬元。經營活動產生的現金流量凈額分別為1,395.29萬元、928.87萬元、8,468.10萬元、1,763.64萬元,2020年同比暴增811.66%。

中巨芯賬上資金富裕。報告期內,其貨幣資金余額分別為11,868.01萬元、39,213.96萬元、37,411.37萬元和41,452.41萬元,占流動資產比例分別為18.11%、55.33%、54.31%和49.53%。另外,中巨芯還曾購買40,000.00萬元理財產品(已贖回),2021年6月末,賬面還有本金合計為17,000.00萬元的交易性金融資產。

中巨芯報告期內的資產負債率(合并)分別為11.41%、14.91%、20.32%和23.89%,流動比率(倍)分別為6.30、4.46、3.19和2.54,速動比率(倍)分別為6.03、4.27、3.02和2.40;同期可比同行業上市公司資產負債率(合并)分別為29.76%、32.43%、27.91%和29.74%,流動比率(倍)分別為3.40、2.55、2.97和2.88,速動比率(倍)分別為2.94、2.22、2.66和2.56。中巨芯在2018年至2020年間,流動比率和速動比率較同行業可比公司高,資產負債率較可比公司低,償債能力優于同行。

同時,報告期各期末,可比同行業上市公司應收賬款周轉率平均值分別為3.80次、3.90次、4.15次和2.36次,存貨周轉率平均值分別為6.28次、5.38次、6.42次和4.16次;同期,中巨芯的應收賬款周轉率分別為5.19次、4.81次、4.91次和2.29次,存貨周轉率分別為8.02次、6.71次、8.15次和4.76次。2018年至2020年,中巨芯應收賬款周轉率和存貨周轉率總體高于同行業可比公司,營運能力也優于同行。

中巨芯本次IPO募集資金有30,000.00萬元用于補充流動資金,但在中巨芯潛江年產19.6萬噸超純電子化學品項目(下稱:超純電子化學品項目)中還計劃投入鋪底流動資金5,560.00萬元,中巨芯在賬上不差錢的情況下存在募資重復補流的情況。

募投項目或規劃未批即開工建設

值得注意的是,中巨芯的募投項目或存在規劃未批先開工建設的程序瑕疵。

據《瀟湘晨報》消息,今年2月18日,中巨芯潛江超純電子化學品項目開工。但潛江市自然資源和規劃局在今年3月15日才給中巨芯發了建設用地規劃許可證。

(圖片來自潛江市自然資源和規劃局)

據《中華人民共和國城鄉規劃法城鄉規劃法》(下稱:《城鄉規劃法》)第三十八條規定,在城市、鎮規劃區內以出讓方式提供國有土地使用權的,在國有土地使用權出讓前,城市、縣人民政府城鄉規劃主管部門應當依據控制性詳細規劃,提出出讓地塊的位置、使用性質、開發強度等規劃條件,作為國有土地使用權出讓合同的組成部分。未確定規劃條件的地塊,不得出讓國有土地使用權。以出讓方式取得國有土地使用權的建設項目,建設單位在取得建設項目的批準、核準、備案文件和簽訂國有土地使用權出讓合同后,向城市、縣人民政府城鄉規劃主管部門領取建設用地規劃許可證。

該法第四十條規定,在城市、鎮規劃區內進行建筑物、構筑物、道路、管線和其他工程建設的,建設單位或者個人應當向城市、縣人民政府城鄉規劃主管部門或者省、自治區、直轄市人民政府確定的鎮人民政府申請辦理建設工程規劃許可證。申請辦理建設工程規劃許可證,應當提交使用土地的有關證明文件、建設工程設計方案等材料。需要建設單位編制修建性詳細規劃的建設項目,還應當提交修建性詳細規劃。對符合控制性詳細規劃和規劃條件的,由城市、縣人民政府城鄉規劃主管部門或者省、自治區、直轄市人民政府確定的鎮人民政府核發建設工程規劃許可證。

另據《城鄉規劃法》第六十四條,未取得建設工程規劃許可證或者未按照建設工程規劃許可證的規定進行建設的,由縣級以上地方人民政府城鄉規劃主管部門責令停止建設;尚可采取改正措施消除對規劃實施的影響的,限期改正,處建設工程造價百分之五以上百分之十以下的罰款;無法采取改正措施消除影響的,限期拆除,不能拆除的,沒收實物或者違法收入,可以并處建設工程造價百分之十以下的罰款。

此外,中巨芯另一募投項目超純電子化學品項目還存在建設周期混亂的情況。

據《中巨芯潛江年產19.6萬噸超純電子化學品項目環評報告書》,超純電子化學品項目建設周期為48個月(即4年),而招股書中該項目計劃建設期為5年。

(圖片來自湖北省投資項目在線審批監管平臺)

而據招股書,超純電子化學品項目分為兩期,一期為4萬噸/年電子級硫酸、1.25萬噸/年電子級氨水,預計2023年6月試生產;二期為項目其余部分,預計2025年10月試生產。如超純電子化學品項目要在2025年10月試生產,以5年的建設周期推算,則項目或在2020年11月就已開工。

公開信息顯示,超純電子化學品項目在2021年2月才開工建設,中巨芯董事、總經理陳剛在開工時對《長江日報》表示,“爭取今年內實現一期項目的投產”。一期項目開工時間晚還要提前半年投產,中巨芯超純電子化學品項目建設周期“彈性”頗大。

(圖片來自武漢市人民政府官網)

上述中巨芯的募投項目開工建設程序是否存在瑕疵,以及招股書與公開信息關于募投項目的信息披露矛盾,或需要中巨芯及其保薦機構進行核查并給予解釋說明。