實控人家族掏出真金白銀認購,會是合盛硅業止跌的良藥嗎?

5月19日晚,合盛硅業發布定增預案,擬非公開發行不超過1.06億股,發行價格為66.3元/股,募資不超過70億元。

受此消息影響,5月20日,合盛硅業報收96.9元/股,漲幅3%,總市值1041億元。

補充流動資金

此次定增則由羅氏姐弟包攬,二人各認購35億元。發行完成后,羅立國及羅燚、羅燁棟直接持股比例將從25.55%升至32.21%,并通過持有合盛集團100%股份間接持有公司46.34%股份。

根據預案,70億募資扣除發行費用后,全部用于補充流動資金。合盛硅業表示,隨著公司業務規模逐年擴大,對營運資金需求日益旺盛,需要充足的流動資金支持主營業務。公司擬通過本次定增,增強流動資金實力,以滿足各項業務領域發展所帶來的資金需求。

此外,合盛硅業指出,近年公司負債規模有所提升,截至2022年3月末,合并報表口徑總負債規模為115.96億元,流動負債90.05億元,2021年度利息費用1.88億元,具備一定經營壓力。本次發行后,公司的資產規模進一步擴大,資產負債率將由34.2%下降至28.35%,流動比率和速動比率分別提升至1.93、1.36,整體償債能力增強。

作為A股工業硅頭牌,合盛硅業的發家史值得玩味。1989年,時年33歲的羅立國拿著借來的2萬元下海創業,創立慈溪市申誼工藝品廠,即合盛硅業控股股東合盛集團的前身,生產草帽。僅第一年,公司產值就達到260萬元。此后,羅立國又與香港裕足合作,草帽遠銷海外,年出口營收突破千萬美元。

但意識到純手工藝在工業時代的窘境,羅立國開啟二次創業,2000年前后,入局剛剛興起的房地產行業。而在2017年行業鼎盛之際,羅立國選擇了退出,賣掉地產公司,只保留兩家物業公司100%股份。

2005年,合盛硅業正式成立,年過半百的羅立國將目光瞄向硅材料。經歷一系列并購后,2017年10月,合盛硅業登陸資本市場。目前,合盛硅業是國內硅基新材料行業中業務鏈最完整、生產規模最大的企業之一,截至2021年末,公司工業硅產能79萬噸/年,有機硅單體產能93萬噸/年,

由股權關系圖可以看出,合盛硅業是一家典型的家族企業,羅立國、羅燚、羅燁棟互為一致行動人,擁有上市公司實控權,羅立國為羅燚、羅燁棟之父,羅燚、羅燁棟為姐弟,羅燚擔任副董事長,羅燁棟擔任總經理。2022年,羅立國及家族以170億美元財富,位列福布斯全球億萬富豪榜第100位。

進軍下游

其實,70億的募資,遠不能滿足合盛硅業的野心。

合盛的主打產品工業硅,主要成分為硅元素,是下游光伏材料、有機硅材料、合金材料的主要原料。公司正在向下游大步邁進,布局多晶硅。

2月14日,合盛硅業公告稱,擬投建新疆中部合盛硅業有限公司硅基新材料產業一體化項目(年產20萬噸高純多晶硅項目),總投資額175億元。項目建設內容為20萬噸/年多晶硅裝置,10萬噸/年燒堿裝置,以及配套公用工程和輔助工程。公司近期披露,該項目于2022年開始建設,預計于2023年第二季度正式投產。

合盛硅業表示,公司布局多晶硅,意在進一步擴大和完善在硅基新材料全產業鏈的布局,落實了向工業硅下游拓展的整體戰略規劃。合盛硅業董秘辦人士曾告訴《國際金融報》記者,“工業硅生產原料石墨電極及能源電力都是自給,生產端存在較為有利的成本優勢,公司通過上下游領域協同推進,充分發揮產業鏈優勢,保證了生產經營的穩健性,可有效抵御行業低谷經營風險?!?/p>

市場端上,連漲16周的多晶硅止漲,據5月18日硅業分會披露,本周國內單晶復投料成交價在25.50萬/噸至26.6萬元/噸,成交均價26.11萬元/噸;單晶致密料成交價在25.3萬/噸到26.4萬元/噸,成交均價25.87萬元/噸,價格與上一周持平。

但討論多晶硅價格拐點為時尚早。硅業分會指出,本周硅料均價持穩不變在于,截至上周各硅料企業5月份訂單幾乎全部簽訂完畢,本周絕大多數企業無新訂單成交,只有1至2家企業以上周價格簽訂極少量散單。據其判斷,6月底前,硅料價格依舊有持穩微漲的動力支撐。目前硅料環節供應仍相對緊缺,未見庫存。

除了對準下游,合盛硅業同樣在老本行上發力。2021年9月,合盛硅業拋出76億元擴產計劃,擬投建煤電硅一體化項目二期年產40萬噸工業硅項目、煤電硅一體化項目三期年產20萬噸硅氧烷及下游深加工項目。

另據公司2021年4月公告,擬投建80萬噸/年工業硅生產及配套60萬噸型煤加工生產(一期)項目,以及煤電硅一體化項目二期年產20萬噸硅氧烷及下游深加工項目,總投資額合計84.63億元。

市值蒸發1749億

2021年,合盛硅業實現歷史最佳業績,報告期內公司營收為213.43億元,同比增長137.99%,凈利潤為82.17億元,同比增長484.74%。

對于業績大增,合盛硅業指出,2021年以來,工業硅、有機硅行業迎來強景氣周期,公司工業硅產能利用率有效提升,產量同比明顯增加,且新增產能逐步釋放。同時受行業及供求關系等因素影響,公司主要產品量價齊升。

合盛硅業2022年一季度的表現同樣不俗,報告期內,公司實現營收63.9億元,同比增加92.57%,凈利潤20.5億元,同比增加124.74%。

不過,合盛硅業的股價與其業績面大幅背離。2021年9月14日,合盛硅業沖至上市以來高點259.8元/股,此后便迎來深度回調,以最新市價96.9元/股計算,下挫幅度超62%,8個多月市值蒸發1749.55億元。

公司第四大股東富達實業則頻繁套現,記者梳理過往公告發現,2022年4月7日至2022年5月17日,富達實業累計減持628.44萬股,占總股本的0.59%;

2021年8月30日至2022年2月17日,共減持2114.09萬股,占總股本的1.97%;2021年3月12日到5月11日期間,減持數量為650萬股,占總股本的0.69%。一年多的時間,富達實業的持股比例自12.09%一路降至7.4%,套現金額愈40億元。

責任編輯:王麗穎 畢丹丹

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