《科創板日報》6月20日訊(編輯 鄭遠方) 6月19日晚間,港交所官網顯示,天齊鋰業通過港交所上市聆訊,摩根士丹利、中金公司、招銀國際擔任聯席保薦人,具體募資規模尚未披露。

回溯天齊鋰業港股上市時間線,1月27日,其獲得證監會行政許可申請;1月28日,向港交所遞交上市申請;6月2日,收到證監會核準境外上市外資股的批復;6月19日,通過港交所聆訊——前后僅用時不到半年時間。

值得一提的是,之前還有市場傳聞稱,特斯拉也將參與天齊鋰業本次IPO認購。但特斯拉方面對此僅表示,“不清楚,暫無回應”。

▍貸款債務有望“一次性解決” 產能快速擴張

此前曾有報道稱,天齊鋰業本次募集金額為10億至12億美元,有望成港股今年以來規模最大IPO,或將于7月正式在港股主板掛牌上市。

聆訊后資料集顯示,公司計劃將本次募集資金用于償還SQM債務的未償還余額及相關交易費、安居工廠一期建設投資、營運資金及一般公司用途——截至今年6月10日,天齊鋰業的SQM(智利化工礦業公司)債務尚未償本金總額約11.3億美元。

大額債務源于2018年那一場規模超過40億美元的“蛇吞象”式并購豪賭。

當時,天齊鋰業舉債35億美元,以40.66億美元收購SQM 23.77% A類股份。截至本次招股書更新,天齊鋰業對SQM持股比例降至22.95%。

以2021年產量計算,SQM為全球最大的鹵水鋰化合物生產商。天齊鋰業5月下旬公告顯示,今年第一季度,SQM實現凈利潤7.961億美元,公司上半年凈利潤預計因此增加約6.2億元。

另外,數據顯示,2018-2020年,天齊鋰業資產負債比為73.26%、80.88%、82.32%。2021年起,公司負債情況明顯改善,去年資產負債比降至58.90%,今年Q1進一步降至51.85%。

作為“鋰資源王者”,天齊鋰業坐擁全球優質鋰資源。

其中,鋰礦方面,公司持有全球最大鋰輝石礦山Greenbushes 26%權益及51%包銷。今年3月,泰利森尾礦庫已建成投產,可增加鋰精礦產能28萬噸/年,產能合計162萬噸/年;2025 年,年產能有望超過210萬噸。

鹽湖方面,上文提及的SQM擁有全球最大鋰鹽湖 Salar de Atacama,計劃在2022年底前在智利生產18萬噸碳酸鋰和3萬噸氫氧化鋰。另外,日喀則扎布耶鹽湖一期實際產出0.7萬噸品位60%左右粗制碳酸鋰,二期1.2萬噸碳酸鋰項目則有望于2023年9月份投產。

民生證券指出,此前由于債務和資金問題,天齊鋰業產能建設進度停滯,隨著港股發行,其并購貸款債務問題有望一次性解決。同時,公司中期規劃鋰化工產品產能合計超過11萬噸/年,將迎來快速擴張。

▍鋰價仍處高位 但后市已現分歧

馬斯克4月談及高價鋰鹽時曾表示,鋰鹽價格已“高到離譜”,除非成本改善,不然特斯拉將不得不大規模地親自參與鋰礦開采與提煉。

而中國新能源汽車產業創新聯盟理事高云鵬此前受訪時也表示,目前碳酸鋰為首的原材料市場需求持續旺盛,而鋰原材料供給未來長期存在供給不足?!懊恳患掖笮蛙嚻蟊澈蠖加袕姶蟮墓溨?。而新興的鋰電產業供應鏈顯然具備更強的投資價值?!?/p>

近期新能源汽車產銷量回溫,中汽協數據顯示,5月新能源汽車銷量44.7萬輛,環比增長 49.6%,同比增長105.2%。

而電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰價格依舊在40萬元/噸之上,機構認為,得益于新能源汽車強勁需求及生產逐步恢復常態化,鋰鹽需求有望加速回升,鋰價有望持續高位或反彈。

不過也有機構提醒,供需平衡即將來臨,鋰價也將見頂回落。

其中,光大證券預計,2022-2023年,鋰價將持續高位震蕩,2024年鋰資源有望回歸供需平衡。

瑞信證券的預期則更為悲觀,其預計,隨著高鋰價加速推動上游項目(鋰礦和碳酸鋰)的預期供應量,市場今年就將達到供需平衡狀態,且今后可能不會出現供給缺口。同時,利潤率或將再次向產業鏈下游轉移,今后幾年,上游鋰生產商將繼續享受高價紅利,但其超額利潤將逐步降低。

容百科技董事長白厚善也在上周給出了類似觀點,其表示,“我們原來預測下半年碳酸鋰價格會開始進入回落趨勢,前段時間這個趨勢已經開始……雖然5月因為生產恢復常態化,出現短暫價格回調,但大趨勢肯定是下降。這也是礦業本身的特點,礦業作為周期性行業,當需求突然增加時價格會迅速上漲,但一定會回落?!?/p>