紅周刊 作者 | 聶方紅

A股上半年的行情已經收官。對廣大股民而言,這半年既經歷了突如其來的單邊下跌,也見到了意料不到的一路反彈。用牛熊交替解釋不了市場,以悲喜交加形容不了投資者的心態。如果說不賺錢,4月27日以后,股價低位反彈超過100%的個股近百家;如果說好賺錢,大部分個股價位都沒有回到年初的水平,套牢者眾。一些運氣不好特別是賭績差股重組的人,可能因為股票退市更是血本無歸。完全可以說,上半年的股市無論從指數看還是從個股看,一半是海水,一半是火焰。

指數走V字形。上半年指數最大特點就是先抑后揚,V形走勢。先是打破去年的箱體震蕩,一路下跌,連破多個整數關口,打到2863.65點的近兩年新低。接著又不管不顧歐美股市的大幅調整,走出難得的獨立反彈行情??傮w上觀察,除了B股指數、煤炭能源指數等少數指數飄紅收陽之外,包括綜合、成分指數在內的絕大部分指數都是陰線報收,乏善可陳。然而從4月底開始的反彈來分析,上證指數、深證成指、創業板指數到6月最高點累計分別上漲了19.24%、28.89%、34.93%,可謂牛勁實足,其中汽車整車板塊指數更是上漲了91.63%,接近翻倍。反彈超過50%的行業板塊還有與汽車相關的汽車服務、汽車零部件,與新能源產業相關的風電設備、光伏設備、能源金屬、電池以及小金屬、非金屬材料等。這些板塊抄底的投資者在上半年都獲得了好收成,持股的投資者也套得不深了。A股指數這波反彈的力度與進度遠遠超出了市場的預期,讓許多投資者措手不及。這可能與投資者對宏觀經濟形勢預判、對外圍股市影響以及對A股市場深跌后的走向預期都太悲觀有關。

板塊分化大。股票多了,齊漲共跌難了,板塊走勢分化更明顯了,買對了的賺錢不難,買錯了的解套不易。上半年板塊分化更加嚴重。首先,從漲跌幅來看,煤炭、汽車整車等少數板塊錄得正收益;銀行、石油石化、交通運輸、建筑裝飾表現最有韌性、波幅不大;計算機、傳媒、電子表現較差。其次,從個股活躍度來看,漲得最好的是煤炭股,山煤國際、晉控煤業、中國神華、陜西煤業、蘭花科創等基本上是標準的上升通道,尚未有回頭跡象。振幅最大的是新能源賽道股票,國軒高科、愛旭股份、大金重工、金雷股份等跌起來腰斬甚至更多,彈起來翻倍還不停歇。分化最厲害的是醫藥領域,漲得好的上海誼眾-U、新華制藥、華潤雙鶴的股價翻倍甚至幾倍,跌得慘的恒瑞醫藥、甘李藥業、金域醫學、邁得醫療的股價一路下行,至今尚在底部徘徊。行業之間、同一行業上下游、同一賽道細分領域、同一板塊不同股票都存在較大分化。最后,從市場變化來看,價值跑不過賽道,非周期跑不過周期,績優跑不過困境反轉,還常常是“你方唱罷我登場”、“各領風騷沒幾天”,板塊輪動非???,稍有遲疑就可能這邊買錯那邊賣錯。

妖股橫行。上半年很多人覺得賺錢效應不是很強,可每天在漲跌板上的股票依舊不少,特別是炒小炒差炒概念橫行,每個月都有一個或者幾個妖股出世,把市場投機之風烘托得熱熱鬧鬧。拉板最多的“妖王”非ST實達莫屬,拉了33個漲停板;漲幅最大的妖股是中通客車,一個月內漲了4倍多,兩度特停。另外,每個月都會出現連板的妖股,海汽集團、浙江世寶、浙江建投、集泰股份、新華制藥、湖南發展、中交地產、中國醫藥、盤龍藥業等6板、7板以上的妖股更是層出不窮。它們靠朦朧概念吸引、抓突發事件驅動、通過不同游資接力,硬是把一只又一只沒有質地的垃圾股炒飛起來,讓早期參與者賺得盆滿缽滿。同時,也給上半年的市場不時帶來一抹亮色,讓那些貪婪的資金時刻準備蠢蠢欲動、更趨活躍。

新股折磨人。上半年雖然行情反復,但新股發行保持常態化,新增上市公司167家,合計募集資金3096.16億元,比去年同期增長了46.84%,有力地支持了實體經濟的發展。不過今年參與新股申購的投資者可能會發現,一方面,平均收益率明顯降低了,過去動不動翻幾倍、十幾倍的打新收益基本沒有了;另一方面,破發情況屢屢出現,一度有“中簽就是中刀”的說法,一些新股如翱捷科技-U、唯捷創芯-U股價至今仍大大低于發行價,于是棄購成為網上申購的常態,最多的時候比例達到網上發行量的三分之一。不過,最近兩個月的滬深兩市新股竟無一破發,新股不敗的神話似乎又回來了。值得肯定的是,這兩個月新股發行市盈率明顯有所降低,加上市場回暖,新股走好也順理成章。

退市新篇章。上半年股市最大的亮點當屬退市個股創新高。到6月底,已有42家公司被滬深交易所宣告終止上市,這半年的退市個股數量超過前兩年的總和,讓投資者呼吁多年、詬病多年的常態化退市機制有了明顯的進展。這輪上市公司退市潮,觸發財務類強制退市的公司占比最高,超過五成,其他三類也有一些??粗耸姓砥谑兹?0%以上的巨大跌幅,入市有風險的警鐘應該在投資者腦中敲響,特別是炒差炒ST賭重組的壞習慣該改一改了。我們在股市,要想走得穩、走得好、走得久,保證本金安全永遠要放在第一位,只有牢牢樹立起價值投資、長期投資的理念,也許短期你沒有別人風光、輝煌,但時間的玫瑰遲早會綻放。

(本文已刊發于7月2日《紅周刊》,文中觀點僅代表作者個人,不代表《紅周刊》立場,提及個股僅為舉例分析,不做買賣建議。)