過去的周五出了一則重磅消息,中國五大巨頭幾乎同一時間發布了從美國退市的消息。

8月12日,最先是中國石油發布公告稱申請自愿將其美國存托股份從紐交所退市,隨后,中國石化、中國鋁業、中國人壽、上海石化相繼發布公告,擬將美國存托股份從紐交所退市。

也就是說,中國五大國企將在8月底9月份自愿退出美股。

要知道,這五家企業可是個個來頭不小。中國人壽是中國最大的人壽保險公司,中國石油是亞洲最大油氣生產商,中國石化是中國第二大油氣生產商,上海石化是中國主要的煉油化工一體化企業之一,中國鋁業是中國鋁行業的龍頭企業。

而對于這五家國企巨頭為何要在此時從紐交所退市,市場上眾說紛紜。有人說是中美加速脫鉤,中國邁向金融強國的里程碑,有人認為這打碎了國內投資者的最后一絲期望,中美雙方審計底稿問題再無新轉機……

那么,中國五大國企此舉的背后究竟有何深意。這真的是中概股全面退市的序幕嗎?真如網上言論所說,這是中國主動與美國進行金融“脫鉤”,準備應對與美國的“斗爭”嗎?未來中企的境外上市路何去何從?

退市≠脫鉤

值得注意的是,這則突發信息中透露的幾個關鍵詞:自愿、從自身實際、商業角度考慮。

要知道,企業的上市與退市是完全自愿的,市場環境良好就上市,不好就不上市,環境惡化就退市,企業有完全自主的決定權。如果感到華爾街市場環境變化,甚至惡化,企業決定退市無可厚非。

此外,也不止一方聲音表示,五家公司的退市不意味著主動脫鉤。

其實,正如證監會所言,退市選擇是企業自主行為,上市或退市是資本市場常態,這些企業都遵守了美國資本市場的規則和監管要求,出于自身的商業考慮,做出的決定。

而此次宣布退市的五家央企,都已經實現了上海、香港和紐約三地上市,從紐交所退市之后,其在香港聯交所和上交所的股票仍將正常交易。

有相關業內分析表示,這幾家公司的美國證券占比較小,所需成本不大,退市計劃不影響企業繼續利用境內外資本市場融資發展。

而這五家企業并不能普遍代表中概股。實際上,這5家企業有較大特殊性。一位資深投行人士表示,個別企業自美退市并不意味著“退市潮”。

大部分中概股企業主動退市的條件和意愿不足。

一方面,大部分在美中概股企業目前仍以美國為主上市地或者唯一上市地,多數或者全部股份在美上市。另一方面,美國市場在支持科技創新型、初創型企業方面仍有優勢,對部分企業融資發展仍具備吸引力。

并且,審計底稿的問題似乎更像是這些中概股企業申請退市的導火索,也是SEC將159家中概股企業列入“預摘牌名單”的理由。

審計底稿才是導火索?

按PCAOB的要求,此類能源型國企退出美股是必然。

《外國公司問責法案》明確要求,外國發行人連續三年不能滿足美國公眾會計監督委員會,對會計師事務所的檢查要求,其證券禁止在美證券市場交易。

而這個檢查的關鍵就是審計底稿。審計底稿是會計師對制定的審計計劃,實施的審計程序,獲取的相關審計證據,以及得出的審計結論做出的記錄。

要知道,部分中概股企業的審計底稿,尤其是互聯網企業的審計底稿,有大量的用戶資料和數據,其中有的已經涉及到互聯網基礎設施。顯然,當中概股企業的審計底稿與中國經濟安全,或者說國家安全發生沖突時,此時,這就是根本無法妥協的事情。

顯而易見,此次五家中國企業申請退市,其直接導火索是審計底稿。至于說,這里面或許還有更多的因素,這就不是可以隨便揣測的了。

美股作為全球最大的資本市場,包容性較強,準入門檻較寬松,而當監管規則持續收緊的時,背后有諸多深意。但并不與金融脫鉤有直接關系。

不過,可以肯定,這些我國企業從美股退市,對美國投資者而言是一種損失,而對我國企業也并非好事。

畢竟,無論是A股,或者說港股上市,資本需求量的沖擊都是必要條件。