從已發布的光伏企業三季報來看,三季度光伏板塊繼續實現高速增長,在眾多行業中表現突出。受此影響,光伏板塊再次進入投資者視野。

盤面上,截至11月3日午盤,光伏題材股愛旭股份收獲兩連板,昱能科技漲幅接近17%,海興電力、賽伍技術、森特股份、德業股份等漲停,禾邁股份、三孚新科等、通靈股份等大漲。

9月裝機量倍增

國內光伏裝機需求提升,產業鏈價格平穩。目前盡管光伏組件價格較高,但隨著地面電站需求逐步啟動,9月國內光伏新增裝機單月數據環比出現明顯增長。

光伏產業鏈價格處于高位平穩運行區間。以組件為例,根據 PVInfoLink 10月26日公布的數據,單面單玻組件166mm、182mm和210mm的組件均價為1.93元/W、1.98元/W和1.98元/W,環比前一周持平;雙面雙玻組件182mm單晶PERC和210mm單晶PERC組件均價為 2.0元/W,與前一周價格水平相當。

機構解釋稱,10月電池片供應持續緊張,部分組件廠家訂單無法滿足,價格有所上漲。受國內需求持穩、地面型項目開動,光伏組件價格高位平穩。

與此同時,市場需求出現明顯增長。國家能源局發布1-9月份全國電力工業統計數據顯示,9月國內新增光伏裝機容量8.13GW,同比增長132%;1-9 月累計新增光伏裝機容量 52.60GW,同比增長106%;截至9月底,全國太陽能發電裝機容量約3.60億千瓦,同比增長28.80%。

中原證券表示,預計四季度隨著硅料供應量穩步提升,組件端成本有望降低,從而進一步拉動地面電站需求。

業績增長確定性高

光伏板塊維持高景氣態勢,三季報板塊業績繼續高增。

中原證券研報數據表明,得益于國內外旺盛的光伏裝機需求和產業鏈各環節放量,2022年三季度,66 家光伏企業合計實現營業總收入3203.80億元,同比增長 69.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤431.29億元,同比增長112.37%。

值得關注的是,2022年3季度,光伏產業鏈利潤向上游分配趨勢非常明顯,硅料板塊利潤占比超過四成,硅片、光伏組件和光伏設備同比高增,電池片盈利顯著改善。以愛旭股份為例,據三季報數據,公司第三季度實現營業收入98.43億元,同比增長127.31%;實現歸母凈利潤7.94億元,同比增長3699%;實現歸母扣非凈利潤7.18元/股,同比增長2029%。

德邦證券認為,電池片環節四季度將迎來需求旺季,預期11月電池片供應緊張之勢難以得到有效緩解,當前出現部分一、二線組件廠家陸續簽訂到年底的長單以保障電池片供應來源,流通市面的電池片有限也擁有相對高水位的價格表現。組件環節目前國內需求持穩、受惠地面型項目開動,使得價格有一定的支撐。

基于上述判斷,機構認為產業鏈部分公司未來業績有望持續保持增長態勢,主要包括具有量利齊升、新電池片技術疊加優勢的一體化組件企業如天合光能,以及盈利確定性高、供應緊俏的硅料類企業如通威股份等(具體見下表)。

表 部分光伏產業鏈公司未來業績增長預期較高的公司

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