繼年初工信部出臺建材行業的建設指南后,11月8日工信部等四部委又聯合印發建材行業的重要文件,對行業方向給予指導。本次文件與年初指導有何不同?而在基建投資逐漸拉動下,建材行業底部或現,哪些特征在三季報上有所體現?

政策重點關注

9月初工信部表示“近期將發布實施有色金屬、建材行業碳達峰方案”,如今終于展現在市場面前。

11月8日四部委聯合印發《建材行業碳達峰實施方案》,對接下來近十年期間建材行業發展方向給予了指導。

其中提到,“十四五”期間,建材產業結構調整取得明顯進展,行業節能低碳技術持續推廣,并對水泥等重點行業在低碳環節提出量化要求,比如水泥熟料單位產品綜合能耗水平降低3%以上。

而在“十五五”期間,建材行業綠色低碳關鍵技術產業化實現重大突破,原燃料替代水平大幅提高,基本建立綠色低碳循環發展的產業體系。并要求順利實現建材行業2030年碳達峰目標。

眾所周知,在我國提出“3060”低碳目標后,眾多行業相繼出臺指導文件,而建筑建材行業作為高耗能行業,是節能減排重點之一。據有關機構測算,原材料工業碳排放約占規模以上工業排放總量的2/3以上,約占全社會排放總量一半以上,是節能降碳的主戰場。

早在今年1月,工信部就已出臺《建材行業智能制造標準體系建設指南(2021版)》,與11月8日出臺的《實施方案》不同的是,該建設指南則對近五年行業發展有更加細化的標準要求,并聯合智能制造給予了行業方向指導。其中提出,到2023年,初步建立建材行業智能制造標準體系,到2025年,建立較為完善的建材行業智能制造標準體系,制定不少于40項相關標準。

市場已悄然回暖

而在政策的關懷指導以及基建投資的拉動下,建材水泥行業持續回暖。據中國水泥協會相關負責人介紹,9月底至10月以來,全國水泥平均發貨率指數上升至72.2%,已經追平去年,處于今年最高點。而從水泥價格指數(全國)來看,9月以來已有非常明顯的上升。

根據華創證券近日研報,該機構認為建材行業“第三季度整體承壓,底部或已顯現”。

而從宏觀情況看,中銀研報認為,穩增長仍然是近期建材板塊最關鍵的主線之一。在穩增長的大方向下,明年基建投資有望維持較高增速,疊加今年累積的實物工作量逐漸落地,明年水泥、減水劑等強基建屬性的建材需求或能夠得到支撐。

涂料凈利潤增速更快

那么實際情況又是怎樣一番景象?

從申萬3級行業分類來看,三季報顯示:營收方面,增速最快的是玻纖制造行業,而凈利潤增速則是涂料行業表現最好。值得一提的是,三季報顯示涂料行業的歸母凈利潤同比增速高達90.02%,這在建材行業今年整體承壓的大環境下,表現尤為難得。

而從基本面數據來看,據中銀研報,10月玻纖行業庫存環比下降2.67萬噸,是2021年9月后首次行業庫存環比下降,目前庫存拐點已現,價格已經止跌。該機構認為,待逐漸去庫后價格有望出現向上拐點,持續跟蹤國內外需求復蘇進程。

而對于涂料行業,天風、華創等機構研報都認為是消費建材的“黃金賽道”,其邏輯是,與美國等發達國家相比,我國涂料行業成長空間仍然廣闊。天風認為,未來隨著國內涂料行業集中度提升、存量市場崛起,國內龍頭中長期成長仍可期。

而實際上,龍頭企業業績表現也極為出色。按申萬行業分類,A股上市公司中,涂料行業有三棵樹(603737.SH)、亞士創能(603378.SH)兩家,三季報顯示,三棵樹的營收同比增速與歸母凈利潤同比增速皆比亞士創能要好,且三棵樹前三季度歸母凈利潤同比增速近4倍。

從三棵樹公布的前三季度主要經營數據情況來看,膠黏劑與家裝墻面漆的收入同比增速最值得關注,二者分別同比增42%、29.61%。