11月8日晚間,歌爾股份發布風險提示性公告稱,近日收到境外某大客戶通知,暫停生產其一款智能聲學整機產品。11月9日早盤集合競價階段,歌爾股份即遭遇一字板跌停,成交額近9000萬,封單量超過34億元。

從走勢來看,歌爾股份自8月23日至今,股價一路下跌,跌幅已經超過40%。此次被境外大客戶“砍單”,預計將會對其業績產生一定的影響。公司在公告中表示,本次業務變動預計影響2022年度營業收入不超過人民幣33億元,約占公司2021年度經審計營業收入的4.2%。該事項對公司經營業績的影響仍在評估中。

VR等智能硬件業務更看好

公開資料顯示,歌爾股份主要從事聲光電精密零組件及精密結構件、智能整機、高端裝備的研發、制造和銷售,目前已在多個領域建立起綜合競爭力。根據歌爾股份2022年三季報數據,公司2022年前三季度實現營收741.5億元,同比增長40.5%;歸母凈利潤38.4億元,同比增長15.2%。

業內人士分析稱,境外大客戶暫停生產的產品很可能是Apple的AirPods Pro2,暫停生產的原因應是生產問題,而非需求問題。目前暫不清楚歌爾股份何時恢復生產AirPods Pro2,以及此事件是否會波及歌爾股份明年的Apple產品訂單。

從業務變動來看,歌爾股份的支柱業務已由TWS耳機轉向VR產品的遷移。開源證券表示,需求疲軟導致公司業績增速放緩,今年三季度單季歌爾股份的智能硬件、智能聲學整機、精密零組件營業收入的占比分別為61.3%、24.7%和12.5%。由此可以看出,目前該公司的智能硬件營收占比較高,已經超過一半。

今年9月,歌爾股份在接受機構調研時表示,目前TWS智能耳機在全球耳機市場中的滲透率較低,短期內或受智能手機市場的影響,長期看仍有較大發展空間。此外,消費電子行業的增長驅動力,將逐步從傳統硬件轉向新一代智能硬件,例如VR/AR/MR、智能穿戴等產品,未來將成為消費電子行業中最核心和最具確定性機會的方向。

立訊精密或成最大受益者?

在歌爾股份發布聲明的同時,另一家“果鏈”供應商立訊精密的關注度也迅速飆升。針對外界萌生的“歌爾股份丟失的大客戶份額是否將由立訊精密接下”的猜想,立訊精密方面目前暫未予以回應。

分析人士表示,為填補生產缺口,立訊精密已擴產并取得所有AirPods Pro2訂單,成為AirPods Pro2獨家組裝廠商。預計2022年第四季度AirPods Pro2的出貨估算約2000萬部。

另有業內人士表示,蘋果留給上游供應鏈上的利潤并不多,今年前三季度消費電子行業周期處于震蕩下行的趨勢,如果行業整體沒有出現大的反轉,立訊精密恐怕也難以從單個事件上獲得長足的表現。

從消費電子板塊的走勢來看,截至11月8日,消費電子指數年內跌幅接近40%,這一領域也令不少機構資金吃了“苦頭”。不過進入四季度以來,消費電子板塊走出一波小反彈,短短一個月,板塊漲幅12.67%。民生證券指出,今年三季度,公募基金在消費電子板塊的持倉市值已經下降48.33億元,連續三個季度減持,部分優質消費電子公司,其估值相較基本面或已先行見底。